クラウドファンディングの新時代

JOBS（Jumpstart Our Business Startups）法の下で、クラウドファンディングを通じてインターネット上で資金を調達することは、資本を求める中小企業にとって魅力的な選択肢になると約束されています。この新しい連邦法は、企業の所有者が初めて個人投資家に個人株式を提供できることを初めて規定しています。

以前の規制では、KickstarterやIndiegogoなどのインターネットプラットフォーム上のソーシャルメディアを使用して、報酬ベースのモデルに資本を太らせようとする起業家、発明家、アーティストなどが制限されていました。駆け出しのベンチャーは、インターネットの話題を築くためのプロファイルを作成し、オンラインの支援者に製品、割引またはその他の報酬をシードマネーと引き換えに約束し、最高の結果を望みました。

結果は予想をはるかに超える場合がありました：昨年5月、Pebble Technologyと呼ばれる衣装が目標の100, 000ドルを上回り、スマートフォンと同期するカスタマイズ可能な時計への早期アクセスを提供することで、Kickstarterで1, 000万ドルの驚異的な資金を調達しました。ただし、多くの場合、資金調達は控えめです。 Kult Kitchen Picklesを考えてみましょう。12月に、このサイトを使用して、クラウトとキムチのビジネスのために3, 000ドル以上を確保しました。

多くの起業家は、JOBS法がクラウドファンダーにとってこのプロセスをより有利な（そしてより魅力的な）ものにすると信じています。しかし、その行為が実施されるまで、誰も本当に確実に知ることはありません。新しい法律を綿密に研究した証券弁護士ダグラス・エレノフは、JOBS法に基づく株式ベースのクラウドファンディングが今年後半に開始されることを期待しています。

「証券取引委員会は多くのことを行っています」と、エドノフ氏は、ドッド・フランクウォールストリート改革および消費者保護法に基づく新しい規制の雪崩の解釈に忙しいことを指摘します。「クラウドファンディングは重要であり、議題になっていますが、優遇措置を受けることはできません。」

すべての詳細が明らかになると、起業家のウィンストン・イブラヒムは、彼の非公開事業であるフィラデルフィアに拠点を置くHydrosで株式を提供することを検討します。株式を購入する人は、おそらくろ過された水筒で既に販売されている愛好家であり、米国および海外で清潔で携帯可能な水を届ける能力があるでしょう。

「実際に会社の一部を購入しています」と2009年にHydrosを共同設立し、既存の証券規制の下で数百万ドルを調達したイブラヒムは言います。「それは本当に伝道的なファン層を刺激します。」

2012年4月に議会で可決され、オバマ大統領により署名されたJOBS法は、従来の融資ソースを活用するのが困難な時期に資金を調達しようとする新興企業（イブラヒムなど）や中小企業に大きな利益をもたらします。

新しい法律の前は、SECの規制により、友人、家族、いわゆる「認定投資家」への私的株式の販売が制限されていました。これは、投資の潜在的リスクを十分に理解しているとみなされる機関および富裕層の個人と定義されています新生ビジネスで。

現在、一定の制限がありますが、企業は主流の投資家から12か月間に最大100万ドルを調達できます。法律は、株式取引を規制するSECが株式を提供するクラウドファンディングの規制を完了した数か月間、完全に有効になるとは予想されていません。

他の条件の中でも、1人の投資家に販売される金額は、収入が100, 000ドル未満の場合、その人の年間収入または純資産の5パーセントまたは2, 000ドルのいずれかを超えることはできません。収益の高い投資家の場合、その額は年間収入または純資産の10％を超えてはならず、1人あたり年間最大10万ドルのクラウドファンディングへの投資が可能です。

支持者は、クラウドファンディングの株式制限を解除すると、投資プロセスを民主化し、おそらく中小企業の成長に恩恵をもたらすものを育成することを約束すると言います。

「これは主流企業向けであり、これは消費者関連製品向けであり、これは歴史的に銀行からの資金調達の資格を持たない人々向けです」と、議会を通じて法案の草案を作成し世話をした起業家でありクラウドファンディング愛好家であるシャーウッド・ナイスは言います、超党派的なサポートがあった場所。

マイアミに本拠を置くコンサルティング会社Crowdfund Capital Advisorsの校長であるNeissは、新しい法律によって促進された資金調達の多くが250, 000ドル以下になると予想しています。「見つけるのが最も難しい首都です」と彼は言います。

多くのウェブサイトはすでに、クラウドファンディングを介して資本を求めている中小企業をターゲットにしています。それらの中には、Fundable、Crowdfunder、Seed Investがあります。

Fundableの創設者兼CEOであるWil Schroterは、クラウドファンディングサイトを使用して株式を提供する機能は、報酬ベースのモデルを使用して50, 000ドル以上を調達しようとして以前に壁にぶつかった企業に歓迎されると述べました。

「そこから北に行くと、それに対応するための製品やオファーさえ持っている会社はほとんどありません」とSchroter氏は言います。規則。「彼らはほとんど必然的にエクイティを使用する必要があります。」

確かに、会社の戦略に影響を与えないパイの小さなスライスに法律で制限されている場合でも、ビジネスの株式を提供すると、勢いを維持しようとしてすでに手がいっぱいになっている所有者や経営陣にさらなる頭痛の種を作成できます。とりわけ、彼らは株主との定期的な接触の負担に直面するでしょう。

シカゴのイリノイ工科大学のKnapp Entrepreneurship CenterのマネージングディレクターであるNik Rokop氏は、次のように述べています。さらに、従来のベンチャーキャピタリスト、つまりクラウドファンディングではない種類のビジネスマンは、ビジネスの大部分を購入する可能性があるため、これらの小規模な利害関係者を認める必要はありません。したがって、彼らはあなたを支援する可能性が低いかもしれません。

その他の複雑さは法律自体に関連しており、クラウドファンディングを通じて株式を提供する企業に重要な規制を課しています。一般の人々を詐欺やオンライン詐欺のアーティストから保護するように設計されています。これらの規制には、会社、その運営、業績、および役員に関する詳細情報の開示を株式発行者に要求することが含まれます。場合によっては、企業は監査済み財務諸表を作成する必要があります。

株式の提供を促進することを計画している基金およびその他のクラウドファンディングサイトも同様に監視対象となります。 JOBS法では、クラウドファンディングWebサイトはSECに登録するとともに、潜在的な投資家がサイトで紹介されている企業に関する資料を確認できるようにする必要があります。

一部の支持者は、投資家保護に関する広範な規制が誇張されている可能性があると考えています。クラウドファンディング資金を募るビジネスへの投資のかなりの割合は、プリンシパルを既に知っている人々から来ていると、ニュージャージー州に本拠を置くNeemiah Investmentsのプリンストンのマネージャーであり、連邦議員をロビーするCrowdfund Intermediary Regulatory Advocatesの理事会メンバーであるChris Tyrrellは言うクラウドファンダーに代わって。

彼は、JOBS法が地元投資の急増を促進し、他の資金調達オプションがほとんどない多くのコミュニティベースのプロジェクトが資金を調達できるようになると期待しています。「クラウドファンディングの本当の強みは、それが本当に「群衆」ではなく、それがあなたの群衆だということです」とティレルは言います。

ウォーターボトルの起業家であるイブラヒムは、最終的に株式を購入するよう説得されるかもしれない支持者たちとすでにスプラッシュしようとしています。彼はFundableのプロファイルを設定し、35, 000人のFacebookファンがビジネスのニュースに従っています。

「それは新しいフロンティア、新しい機会です」と彼は言います。「エクイティモデルは大きな意味で私には理にかなっています。」

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